智通财经APP了解到，公共电动汽车不异者特斯拉(TSLA.US)上周重磅发布的无东说念主自动驾驶出租车Robotaxi，似乎令金融商场的投资者们大失所望。一向擅长给投资者们“画饼”来提振特斯拉估值水平的马斯克荒原翻车，其画下的“Robotaxi大饼”未获取华尔街以及特斯拉股票信徒们的全面认同，这种失望情感令一些华尔街投资机构质疑该股的大幅溢价估值能否执续。

从特斯拉近期股价走势来看，马斯克始终以来猖狂宣传的Robotaxi未能获取公共资金疼爱，导致特斯拉股价在Robotaxi发布会之后执续下落，上周推出这一无东说念主自动驾驶出租车以来，特斯拉股价却下落7.5%。华尔街投资机构伯恩斯坦(Bernstein)暗意，Robotaxi偏向于高大的叙事，但对于现阶段特斯拉疲软的功绩和撑执致力于的估值而言，似乎无实践意旨。

所谓的Robotaxi，愈加像一个“令东说念主头昏脑闷的本旨”，但是这种本旨，或者说是“始终有计划”，对于特斯拉股票的执续走高以及维系高估值而言可谓至关伏击。Robotaxi亦然马斯克本东说念主对于东说念主工智能、东说念主形机器东说念主所全面开动的特斯拉改日发展愿景的伏击构成部分，马斯克此前在特斯拉激动大会上甚而喊出看起来很荒诞的市值预期，马斯克预测在竣工自动驾驶技巧和擎天柱东说念主形机器东说念主的共同加执下，特斯拉市值将率先30万亿好意思元。

“木头姐”创立并不异的Ark投而已理公司近日更新对于特斯拉的目标价，Ark展望特斯拉股价到2029年可能达到2600好意思元。Ark横蛮看涨特斯拉股价的主要逻辑在于，展望到2029年特斯拉近90%的市值和盈利将归功于基于无比康健的AI超算体系所打造的Robotaxi无东说念主出租车收罗。

然则，就Robotaxi发布会所展现的实践情况而言，Ark这一激进的预期显得脱离现实。由于投资者们对Robotaxi无东说念主自动驾驶汽车的具体技巧细节以及“Robotaxi蓝图有计划”的大致时辰框架存在诸多疑问，比如更新后的FSD比较于自动驾驶竞品有何上风、FSD监管程度以及Robotaxi究竟何时上市等诸多商场怜惜焦点未得到回复。

因此，特斯拉高达75x的预期市盈率，对于华尔街来去员们来说显得过于致力于，比较于全体估值高企的好意思国科技巨头们来说也显得极度致力于。

“这仍然是一根绳索上的胡萝卜。”盈透证券首席战术师史蒂夫·索斯尼克暗意。“当特斯拉的中枢汽车业务不行幸免地放缓之时，公司却莫得展示出改日将若何终了愈加速速增万古，有若干新投资者惬心购买这种致力于的股票呢?”

离谱的气候：特斯拉估值远高于纳斯达克100指数，却大幅跑输该指数

诚然，特斯拉的投资者们多半对自动驾驶业务以及Robotaxi汽车的最终得胜委托厚望。来自伯恩斯坦的分析师托尼·萨克纳吉臆想，特斯拉的中枢电动汽车业务可能价值不到2000亿好意思元，这标明其现时的市值响应了其他通盘的业务(包含Robotaxi和Optimus东说念主形机器东说念主)的共计价值约为6000亿好意思元，而这一预期彰着极度高，更伏击的是这一部分业务更多存在于虚构的念念象空间，而不是具体的规画成果。

自10月10日引东说念主翔实的Robotaxi发布会举止以来，特斯拉股价下落了7.5%，但这确凿莫得稳固其过于溢价的估值。特斯拉仍然是“好意思股七大科技巨头”(即Magnificent 7)中股指最致力于的股票，且本年以来即使股价跑输基本上通盘科技巨头，但估值仍始终高于它们。特斯拉估值比市值冲突3万亿好意思元的AI芯片霸主英伟达估值还高，远远率先通用汽车公司和福特汽车公司等传统汽车制造巨头们的中个位阁下的低估值。

此外，特斯拉估值也比纳斯达克100指数的26x预期市盈率贵得多，更离谱的是，特斯拉本年以来股价下落率先10%，然则涵盖英伟达、苹果以及特斯拉等科技巨头们的纳斯达克100指数则大幅高涨超20%。

“对于特斯拉的估值，我最惦念的是特斯拉功绩究竟得多强盛智商达到75x的这一高市盈率数字，”盈透证券的索斯尼克暗意。“独一可行的表情是，要是你领有透彻蜕变寰宇的技巧，就像特斯拉已经作念到的那样，但现在的估值需要愈加大领域的紧要技巧飞跃。”

毫无疑问，上周的广大举止未能激勉公共投资者们对这一紧要飞跃行将到来的信心。与此同期，公共电动汽车需求放缓以及，与诸多中国竞争敌手之间的竞争加重正在束缚影响其销售额以及利润。

“特斯拉的Robotaxi举止所展现的有计划确乎永久，但可贵具体的委用预期或增量营收的新开启航分。”来自伯恩斯坦的萨克纳吉在一份论说中写说念。

在Robotaxi举止中，该公司展示了一款名为Cybercab的无东说念主自动驾驶双门轿车型出租车、一辆意见车和Optimus东说念主形机器东说念主的升级版原型，但可贵投资者但愿看到的诸多关键细节。其中包括特斯拉将若何从销售先进的驾驶员扶植功能转向全自动驾驶汽车，其获取监管机构批准的阶梯与流程、时辰表，以及解释其Robotaxi遥遥率先于Alphabet Inc.旗下Waymo等竞争敌手的中枢字据。

还有其他更严峻的问题。比如，Robotaxi自动驾驶出租车“可能”要到2026年智商参预坐褥。媒体本周早些时候报说念称，一些责任主说念主员在举止中可能资料按捺了特斯拉东说念主形机器东说念主的某些功能。

来自伯恩斯坦的萨克纳吉指出，特斯拉在自动驾驶技巧监管批准方面仍然远远逾期于竞争敌手，并暗意惦念即使它成为第一个终了竣工自如东说念主类双手的竣工自动驾驶的电动汽车公司，竞争敌手也可能会很快跟进特斯拉步调。

他写说念：“咱们以为，Robotaxi这一大事件莫得提供宽裕的细节来缓解咱们的担忧，服气很多投资者可能也有同样的担忧。”

多头不雅点：惟有马斯克还在世，就没事理看空特斯拉

不错细则的是，仍有一些特斯拉看涨信徒们或者马斯克粉丝们惬心给特斯拉不时扮演的契机，而这一不雅点主要基于他们对于马斯克本东说念主始终以来的信任。

“着手，特斯拉是一家马斯克所料理的科技公司。”来自DataTrek Research的聚会首创东说念主尼古拉斯·科拉斯暗意。“惟有马斯克还在世，还在产生新奇的念念法，在其他的改进型业务上取得得胜，东说念主们就会说，要是这个东说念主能让火箭精准复返，他诚然不错处治对于自动驾驶的一切问题。”

尽管如斯，特斯拉股价在Robotaxi自动驾驶出租车举止之前一度大幅反弹70%之后，特斯拉的股价看起来仍然充满巨大挑战。

下一个值多礼贴的中枢催化剂是将于下周公布的第三季度功绩，华尔街分析师们多半该公司利润将呈现同比下降10%，主要因好意思联储始终高利率之下的电动汽车需求疲软以及电动汽车行业的商场竞争加重。

“短期内，让咱们担忧的是与电动汽车销售额有关的任何本色性的疲软数据，这仍然是特斯拉的‘面包和黄油’。”来自Zacks Investment Management的投资组合司理布莱恩·莫布里暗意。